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嘉兴在线新闻网     2017-10-20 07:23:04     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  Twitter在2013年上市,现在的股价比其IPO价格下跌约30%。Snap会成为另一个在高出跌落的twitter吗?

  硅谷新贵—Snap前不久还是一只刚上市的明星科技公司。如今,该股先是跌破发行价,随后数小时便遭摩根士丹利大幅下调了目标价。接下来一周,股价更是大跌9%,这一周过的堪比特斯拉,霉运连连。。。。。。。。

  一,大摩下调Snap评级的几个原因如下:

  A Snap即将迎来一个关键时期。本月末,该股锁定期将结束,届时该公司内部人士将可以开始出售股票,这意味着有可能重新进入流通的Snap股票数量将从1.8亿股增加到11亿股左右。根据MKM Partners的统计,Facebook,Twitter和LinkedIn在锁定期结束后的30天内平均下跌24%。Snap过去三个月股价累计下跌19%,过去一个月跌6%,市值降至不足200亿美元。

  B Snap的广告投资回报率可测性的改善没达投资者之前的预期。而且还依然低于对手,比如Facebook和Instagram。这也会妨碍广告主增加在Snap的广告投放意愿。疲弱的第三方活跃用户数据也促使大摩大幅下调了Snap的目标价

  C、Snap的自助式自动报价平台没有像我们预期的那样迅速扩张,因为投资者最初认为这款产品会在今年年初完全推出。现在,我们已经不指望它能成规模发展了,可能要等待年底或者明年年初了。

  D、来自Instagram等对手的竞争越来越激烈,它似乎为广告主免费做“赞助镜头”(sponsored lenses)。这一点令人颇为担忧,因为预计这种帮助用户在自拍时用来设计表情的“赞助镜头”和类似产品在Snap广告收入中的占比高达50%。

  二,Snap是否会走上twitter的老路子

  Snap在上市之初,广大投资人们最大的担忧便是,Snap在未来会成为Facebook,还是没落的Twitter?Twitter现在的处境是广告数量在不断增加,而用户数量的增长速度在不停下滑。股票停滞不前!我们来看看Snap有没有这方面的问题!

  今年Snap的用户增长速度较为缓慢,以及来自Facebook和Instagram的竞争不断加剧。这意味着该公司的未来看起来更像是Twitter,而不是Facebook.

  用户增长乏力

  与Snap的营收能力和与之息息相关的用户数据。令市场失望的是,一季度Snap旗下社交信息平台Snapchat季度新增日活跃用户800万人,同比增长36%;日活用户总数涨至1.66亿人,预期为1.68亿人。相较Snapchat去年下旬以来的季度日活用户增速明显下降,去年一季度的用户增量同比高达52%。此外,衡量Snap业绩的核心指标之一:单位用户平均收入(APRU)季度环比下降14%,从上季度的1.05美元降至0.90美元,也不理想。今年Snap的用户增长速度较为缓慢,以及来自Facebook和Instagram的竞争不断加剧。这意味着该公司的未来看起来更像是Twitter,而不是Facebook.

  而一旦广告投放数量达到峰值,公司增加收入的唯一途径就是增加用户数量或者找到提高广告价格的方法。在未来的某个时刻,Snapchat用户所看到的广告数量必然将达到饱和,进一步的增长又会让用户数量减少。

  Snap盈利能力堪忧。

  Snap在第一季度的财务报表中,业绩不及市场预期,净亏损为去年的20倍。在糟糕的财报表现背后,更多的是对其盈利能力的质疑。Snap目前的营收绝大部分集中在广告业务上,虽然广告业务有创新性,但难成较大的规模。

  即使snap加大广告投入,在用户增长疲软的大前提下,一旦广告投放数量达到峰值,公司增加收入的唯一途径就是增加用户数量或者找到提高广告价格的方法。在未来的某个时刻,Snapchat用户所看到的广告数量必然将达到饱和,进一步的增长又会让用户数量减少。

  此外,在其他方面的业务虽然有进一步的探索,如硬件方面的无人机和智能眼镜,但众多媒体都在质疑Snap在硬件领域缺乏创新并对其前景持悲观态度。

  用户成本上升

  我们都知道snap的相关创新点和技术已经被instagram所模仿。若抛开功能创新极易被模仿的问题,仅从目前看,Snap用户数的增长已还导致了其成本的上升的,即在Snap上存有用户数增长与成本增加的矛盾。成本主要是支付给谷歌Google Cloud和亚马逊AWS的云服务费用,而预计未来五年它需要向谷歌支付至少20亿美元的费用。另外,Snap虽然拥有1.58亿用户,但在每位用户身上赚取的利润均是负数,而这还没有计入支付给员工的工资、租赁办公室的费用或任何其它费用。

  虽然Snap并不是惟一一款依赖于谷歌Google Cloud和亚马逊AWS云服务的科技公司,但历史已经表明,这种战略在短期内能够节省资本支出成本,但它在长期内却无法奏效,且无法增加公司的账面价值,也让公司无法通过折损获得税收优惠。与之相比,Facebook拥有自己的数据中心,因此此项费用近乎恒定,而Snap的成本却比较弹性,可能会随着用户数和营收的增长而大幅飙升。

  这已然是Twitter面临的困境,它的广告收入增长最近陷入停滞,股价增长也开始停滞。Snap的未来也或将如此。如果snap长期不能在广告和用户之间找到一个平衡点,或者用下一个创新点刺激用户。硬件业务杀不出一条血路,我们可以预见Snap前面路的是Twitter栽下来的坑。

  总结:科技行业历来也存在许多后继乏力的例子。闪电不会劈两次,Twitter近期的挣扎就证明了该寓言。每个人都知道Snap要如何做才能让它的故事取得圆满结局。但需要提醒的是,几率可能并没有部分投资者所认为的那么可观。如果Snap最终未能匹配目前的“金童”地位,现有投资者将很可能将落入类似于Twitter的悲剧。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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